門檻高、限制多，亦有突破
-------- 評《關(guān)于設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的暫行規(guī)定》

外商投資風(fēng)險投資法律規(guī)范經(jīng)千呼萬喚終于出臺，外經(jīng)貿(mào)部等相關(guān)部委頒布的《關(guān)于設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》）自9月1日起施行，外資風(fēng)險基金再也不需要通過地下方式進入中國，他們在中國的合法投資從此可以依法受到中國法律的保護。

根據(jù)《暫行規(guī)定》，外資風(fēng)險基金可以在中國設(shè)立外商獨資企業(yè)，也可以與中國投資者共同設(shè)立中外合資企業(yè)或中外合作企業(yè)。但是《暫行規(guī)定》對于設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)規(guī)定了較高的條件，對于外國投資者而言，至少有一個投資者申請前三年管理的資本累計不低于1億美元，已投資金額累計不低于5000萬美元，申請前一年凈資產(chǎn)總額不低于1億美元，對外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的出資不少于2000萬美元，且不少于出資總額的3％，其他外國投資者的出資不少于1000萬美元。對于中國投資者而言，至少有一個投資者申請前三年管理的資本累計不低于1億元人民幣，或申請前一年凈資產(chǎn)總額不低于1億元人民幣，已投資金額累計不低于3000萬元人民幣，對外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的出資不少于500萬美元。

此外，《暫行規(guī)定》對于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營活動、經(jīng)營期限、投資等均設(shè)定了限制條件。如其經(jīng)營期限一般不得超過12年，其對外投資的比例一般不得低于所投資企業(yè)注冊資本的25％，且須按外商投資企業(yè)的審批權(quán)限及程序另行申報。

盡管如此，《暫行規(guī)定》也有一些實質(zhì)性突破，具體包括：其一，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資企業(yè)可以回購?fù)馍掏顿Y創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所持有的股權(quán)，但具體辦法尚待制定，此規(guī)定突破了《公司法》對于公司回購股份的限制，為風(fēng)險基金確立了新的退出機制。其二，不具有法人資格的中外合作創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以由一名投資者承擔(dān)無限連帶責(zé)任，而其他投資者則承擔(dān)有限責(zé)任，從而確認了有限合伙的法律地位。其三，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資企業(yè)享受外商投資企業(yè)待遇，突破了原來外商間接投資不低于25％的限制，為高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了寬松的法律環(huán)境，高新技術(shù)企業(yè)將從中受益。