一．基金業(yè)協(xié)會各類提示、通知和公告

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（“協(xié)會”）于2020年9月2日發(fā)布《關(guān)于警惕冒用協(xié)會會員機(jī)構(gòu)和私募基金管理人名義進(jìn)行違法活動的提示》稱，近日協(xié)會收到舉報(bào)，有不法分子冒用協(xié)會會員機(jī)構(gòu)以及在協(xié)會登記的私募基金管理人的名義進(jìn)行違法活動（包括冒用公司名稱、注冊商標(biāo)，盜用從業(yè)人員肖像偽造非法APP、非法網(wǎng)站并實(shí)施違法宣傳和違法募集資金等活動）。協(xié)會鄭重提示廣大投資者對此類違法活動要加強(qiáng)防范、注意辨別，建議通過登陸協(xié)會官網(wǎng)查詢私募基金管理人公示信息，保護(hù)自身合法權(quán)益不受侵害。協(xié)會還要求各會員機(jī)構(gòu)、私募基金管理人也應(yīng)密切注意該等侵權(quán)行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，應(yīng)及時(shí)收集保存證據(jù)，立即向公安機(jī)關(guān)、監(jiān)管部門舉報(bào)，并向協(xié)會報(bào)告。

協(xié)會于2020年9月25日發(fā)布《關(guān)于注銷第二十批公示期滿三個(gè)月且未主動聯(lián)系協(xié)會的失聯(lián)私募基金管理人登記的公告》稱，依據(jù)協(xié)會相關(guān)自律規(guī)則，現(xiàn)有北京大道縱橫投資管理有限公司等26家機(jī)構(gòu)達(dá)到公示期滿三個(gè)月且未主動聯(lián)系協(xié)會并提供有效證明材料的注銷條件。協(xié)會將注銷該26家機(jī)構(gòu)私募基金管理人登記，并將上述情形錄入資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

協(xié)會于2020年9月25日發(fā)布《關(guān)于注銷上海帝樹資產(chǎn)管理有限公司等33家不能持續(xù)符合管理人登記要求的私募基金管理人登記的公告》稱，根據(jù)《關(guān)于私募基金管理人在異常經(jīng)營情形下提交專項(xiàng)法律意見書的公告》相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)有上海帝樹資產(chǎn)管理有限公司等33家管理人不能持續(xù)符合管理人登記要求，協(xié)會將注銷該33家機(jī)構(gòu)的私募基金管理人登記，并將上述情形錄入資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。已注銷的私募基金管理人和相關(guān)當(dāng)事人，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》、協(xié)會相關(guān)自律規(guī)則和基金合同約定，妥善處置在管基金財(cái)產(chǎn)，依法保障投資者的合法利益。

二．監(jiān)管聲音

2020年9月，剛上任不久的協(xié)會黨委書記、會長何艷春在“武夷資產(chǎn)管理峰會”上致辭并指出，私募基金管理規(guī)模已超過15萬億元，其中私募股權(quán)創(chuàng)投基金占比71%。在科創(chuàng)板上市企業(yè)中，近90%的企業(yè)在上市前獲得私募股權(quán)創(chuàng)投基金投資，投資本金達(dá)到704億元，相當(dāng)于科創(chuàng)板首發(fā)募集資金總額的25.6%。此外，在監(jiān)管方面，私募基金涉眾程度低、風(fēng)險(xiǎn)外溢性小，監(jiān)管的范圍、方式和程度與公募基金有所不同。即在資金募集環(huán)節(jié)守住向合格投資者募集、不公開宣傳推介、不超過法定人數(shù)的底線，在資金使用環(huán)節(jié)看住關(guān)聯(lián)交易、利益沖突等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，同時(shí)更多地強(qiáng)調(diào)意思自治、契約自由、市場自理、行業(yè)自律、責(zé)任自負(fù)。通過投資者和管理人高低不同的門檻組合形成均衡至關(guān)重要，部分私募基金風(fēng)險(xiǎn)事件反映出投資者不符合要求、變相公眾化，打破了這種均衡，是形成風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)生亂象的根本原因。協(xié)會將推動形成完善的制度、扎實(shí)的基礎(chǔ)、友好的環(huán)境，并不斷提升行業(yè)自律服務(wù)水平，以服務(wù)促發(fā)展。包括推動基金行業(yè)高水平制度型開放，打造國際合作和競爭新優(yōu)勢，研究完善外資私募證券投資基金管理人（WFOE PFM）制度，配合有關(guān)地方政府總結(jié)完善QFLP、QDLP等相關(guān)政策。

三． 典型判例

私募基金能否以欺詐為由申請法院撤銷與被投企業(yè)簽訂的《增資協(xié)議》？—— 根據(jù)《民法總則》的相關(guān)規(guī)定，受欺詐撤銷合同，除必須有欺詐的行為外，還要求欺詐方須有欺詐故意，同時(shí)受欺詐方因欺詐陷入錯(cuò)誤認(rèn)識，并因錯(cuò)誤認(rèn)識作出了錯(cuò)誤的意思表示。

案件：霍爾果斯盛世佰騰股權(quán)投資合伙企業(yè)、德陽中德阿維斯環(huán)保科技有限公司公司增資糾紛案【(2020)川民終159號】

主要事實(shí)：上訴人（原審原告，下稱“基金”）與被上訴人（原審被告，下稱“被投企業(yè)”）簽訂《增資擴(kuò)股協(xié)議》，約定由基金向被投企業(yè)增資，后基金通過銀行轉(zhuǎn)賬向被投企業(yè)支付了投資款。

其后，基金發(fā)現(xiàn)，在其簽訂《增資擴(kuò)股協(xié)議》之前，被投企業(yè)的大量資本金被其實(shí)際控制人挪用，故基金主張《增資擴(kuò)股協(xié)議》系在被投企業(yè)以欺詐手段致使其違背真實(shí)意思的情況下訂立，請求法院予以撤銷，并要求被投企業(yè)返還其全部投資款。一審法院駁回了基金的全部訴請，基金不服提起上訴。

裁判觀點(diǎn)：二審法院經(jīng)審理認(rèn)定，根據(jù)《民法總則》的相關(guān)規(guī)定，受欺詐撤銷合同，除必須有欺詐的行為外，還要求欺詐方須有欺詐故意，同時(shí)受欺詐方因欺詐陷入錯(cuò)誤認(rèn)識，并因錯(cuò)誤認(rèn)識作出了錯(cuò)誤的意思表示。依照《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國民事訴訟法>的解釋》的相關(guān)規(guī)定，認(rèn)定欺詐事實(shí)存在，應(yīng)當(dāng)達(dá)到能夠排除合理懷疑的證明標(biāo)準(zhǔn)。從本案的情況看，基金提交的證據(jù)不能達(dá)到這一證明標(biāo)準(zhǔn)，不足以認(rèn)定欺詐事實(shí)存在。首先，案涉協(xié)議并無關(guān)于被投企業(yè)相關(guān)披露義務(wù)的約定，協(xié)議內(nèi)容也不涉及被投企業(yè)資金使用情況的不實(shí)描述，基金作為專業(yè)的基金投資人，亦未要求被投企業(yè)披露資金使用情況。在此前提下，被投企業(yè)未主動披露資金使用情況，難以就此判定系出于欺詐基金的故意。其次，本案無明確依據(jù)表明被投企業(yè)未披露案涉挪用資金的行為，足以導(dǎo)致基金陷入錯(cuò)誤認(rèn)識，進(jìn)而違背其真實(shí)意思簽訂案涉協(xié)議。換言之，本案無充足證據(jù)證明基金系基于對被投企業(yè)資金使用情況產(chǎn)生合理信賴，且該信賴對其訂立合同起到了決定性作用。最終，二審法院駁回了基金的上訴請求，維持原判。

律師支招：本案的判決結(jié)果足以證明充分的盡職調(diào)查，外加一份內(nèi)容嚴(yán)密的《增資協(xié)議》對私募股權(quán)投資基金的投資決策是何其關(guān)鍵。試想，如本案中基金在對被投企業(yè)增資之前進(jìn)行了充分的盡職調(diào)查（包括但不限于法律和財(cái)務(wù)方面），并就盡職調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)悉數(shù)體現(xiàn)在《增資協(xié)議》中，再就一時(shí)無法發(fā)現(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)以“陳述、保證和承諾”條款予以兜底，本案的判決結(jié)果或許就截然不同了吧！